Hur jobbar stock options. Job annonser i klassificeringen nämner aktieoptioner allt oftare Företagen erbjuder den här fördelen inte bara till högsta ledda befattningshavare utan också till rank-and-file anställda Vad är aktieoptioner Varför erbjuder företag dem? Är anställda Garanterat en vinst bara för att de har aktieoptioner Svaren på dessa frågor kommer att ge dig en mycket bättre uppfattning om den allt populärare rörelsen. Börja med en enkel definition av aktieoptioner. Stockalternativ från din arbetsgivare ger dig rätt att köpa en Specifikt antal aktier i ditt företags lager under en tid och till ett pris som din arbetsgivare anger. Både privata och offentligt ägda företag gör alternativen tillgängliga av flera skäl. De vill locka och behålla bra arbetare. De vill att deras anställda ska känna sig som Ägare eller partners i verksamheten. De vill anställa kvalificerade arbetstagare genom att erbjuda kompensation som går utöver en lön. Detta gäller särskilt i startföretag som wan t för att hålla så mycket pengar som möjligt. Gå till nästa sida för att lära dig varför aktieoptionerna är fördelaktiga och hur de erbjuds till anställda. Print Hur fungerar optioner 14 april 2008 br lt personalfinansiering finansiell planering gt 15 Mars 2017 href Citation Date. I april 2012 skrev jag ett blogginlägg med titeln De 12 viktiga frågorna om aktieoptioner Det var tänkt att vara en omfattande lista över alternativrelaterade frågor som du behöver fråga när du får ett erbjudande att gå med i ett privat företag Baserat på den enastående återkopplingen jag fick från våra läsare om detta och efterföljande inlägg om alternativ, expanderar jag nu den ursprungliga inlägget lite, jag har gjort en liten uppdatering och ställde upp två nya frågor, följaktligen den svaga titeländringen. De 14 viktiga frågorna om lager Alternativ. Nästa gång någon erbjuder dig 100 000 alternativ att gå med i deras företag, bli inte så upphetsad. Över min 30-åriga karriär i Silicon Valley såg jag många anställda i fällan med att fokusera på antalet alternativ de var av fered Snabb definition Ett aktieoption är rätt men inte skyldighet att köpa en aktie av aktiebolaget någon gång i framtiden till lösenpriset. I själva verket är rånummeret ett sätt som företagen spelar på anställda naivet. Vad verkligen frågor är den procentandel av det företag som alternativen representerar och hur snabbt de ligger. När du får ett erbjudande om att gå med i ett företag, fråga dessa 14 frågor för att fastställa attraktiviteten hos ditt optionsalternativ.1 Vilken andel av företaget gör det alternativ som erbjuds representerar Det här är den enskilt viktigaste frågan. Det är självklart när det gäller alternativ ett större antal är bättre än ett mindre antal, men andel ägande är det som verkligen betyder något. Till exempel om ett företag erbjuder 100 000 optioner av 100 miljoner aktier utestående och en annan Företaget erbjuder 10 000 optioner av 1 miljon aktier utestående då det andra erbjudandet är 10 gånger så attraktivt Det är rätt Det mindre aktieutbudet i detta fall är mycket mer attraktivt för om företaget förvärvas eller blir offentligt kommer du att vara värt 10 gånger så mycket för alla som saknar sömn eller koffein. Din 1 andel av företaget i det senare erbjudandet trumpar 0 1 av den tidigare.2. Inkluderar du alla aktier i de totala utestående aktierna för att beräkna procentsatsen ovan Vissa företag försöker få sina erbjudanden att bli mer attraktiva genom att beräkna ägarprocenten som ditt erbjudande representerar genom att använda en mindre andelstala än vad de kunde för att få procenten att verka större kan företaget inte inkludera allt det borde ha i nämnaren Du vill se till att företaget använder helt utspädda aktier som är utestående för att beräkna procentsatsen, inklusive alla följande aktier. Begränsade aktier. Förutbestämda aktier. Utestående utestående. Utestående aktier kvar i optionspoolen. Det är en stor röd flagga om en prospektiv arbetsgivare vann inte avslöja sitt antal utestående aktier när du har nått erbjudandet. Det är vanligtvis en signal om att de har något de försöker dölja som jag tvivlar på är den typ av företag du vill jobba för.3 Vad är marknadsräntan för din position Varje jobb har en marknadsränta för lön och eget kapital Marknadsräntorna bestäms vanligtvis av din arbetsfunktion och anställning och din framtida arbetsgivare s Antal anställda och plats Vi byggde vårt Startup Lönekompensationsverktyg för att hjälpa dig att avgöra vad som består av ett rättvist erbjudande.4 Hur mäter ditt föreslagna optionsbidrag till marknaden Ett företag har vanligtvis en policy som placerar sina optionsbidrag i förhållande till marknadsvärden Vissa företag betalar högre löner än marknaden, så att de kan erbjuda mindre eget kapital Vissa gör det motsatta Vissa ger dig ett val Likväl desto mer framgångsrikt är företaget, det lägre percentilbudet de vanligtvis villiga att erbjuda Exempelvis är ett företag som Dropbox eller Uber sannolikt att erbjuda eget kapital under 50: e procentilen eftersom säkerheten för belöningen och den sannolika storleken på resultatet är så bra när det gäller absoluta dollar. Bara för att du tror att du är enastående betyder det inte att din potentiella arbetsgivare kommer att göra ett erbjudande i 75: e percentilen. Procentilen är mest bestämd av arbetsgivarens attraktivitet. Du vill veta vad din Den framtida arbetsgivarens policy är för att utvärdera ditt erbjudande inom det rätta sammanhanget. Vilken andel av bolaget gör alternativen som erbjuds representerar Det här är den enskilt viktigaste frågan. 5 Vad är intjänandeplanen Det typiska intjänandeplanet är över fyra år med en en årig klippa Om du skulle lämna dig innan klippan får du ingenting Efter klippan väger du strax 25 av dina aktier och sedan är dina alternativ västar månatliga Allt annat än detta är udda och borde få dig att ifrågasätta företaget ytterligare Vissa företag kan begära femårig vinst, men det borde ge dig en paus.6 Är det något som hänför sig till mina innehavda aktier om jag lämnar innan hela mitt intjäningsplan har slutförts Ty pically får du behålla allt du väger så länge du tränar inom 90 dagar efter att du lämnat ditt företag. På en handfull företag har företaget rätt att köpa tillbaka dina inkomna aktier till lösenpriset om du lämnar företaget före en likviditetshändelse I grund och botten betyder det att om du lämnar ett företag om två eller tre år är dina alternativ inte värda någonting, även om några av dem har inneburit Skype och dess backers kom i brand förra året för en sådan policy.7 Tillåt du tidig träning av mina möjligheter Att tillåta anställda att utöva sina optioner innan de har förvärvat kan vara en skatteförmån för anställda, eftersom de har möjlighet att få sina vinster beskattade på långsiktiga kapitalvinster. Denna funktion erbjuds vanligtvis bara till de tidiga anställda eftersom de är De enda som kan dra nytta.8 Finns det någon acceleration av min vinst om företaget är förvärvat Låt oss säga att du arbetar i ett företag i två år och då förvärvas Du kan ha gått med i det privata företaget eftersom du ville inte jobba för ett stort företag Om så skulle du förmodligen vilja ha en viss acceleration så att du kan lämna företaget efter förvärvet. Många företag erbjuder också ytterligare sex månaders vinst vid förvärvet om du är avskuren. Du vill inte vilja tjäna en fängelsestraff hos ett företag som du inte är bekväm med och naturligtvis är ett avbrott inte ovanligt efter ett förvärv. Från företagets perspektiv är nackdelen att erbjuda acceleration sannolikt ett lägre förvärvspris eftersom det kan behöva utfärda fler alternativ för att ersätta de som lämnar tidigt men acceleration är en potentiell fördel och det är så bra att ha.9. Är alternativen prissatta till ett rimligt marknadsvärde bestämt av en oberoende bedömning. Vad är övningspriset relativt till priset av det föredragna beståndet som utfärdats i din sista runda Venture capital-backed startups utfärdar alternativ till anställda till ett lösenpris som är en del av vad investerarna betalar om dina alternativ är e prissatt nära värdet av det föredragna beståndet, alternativen har mindre värde. När du ställer denna fråga letar du efter en stor rabatt Men en rabatt på mer än 67 kommer sannolikt att ses på ogynnsamt av IRS och kan leda till en oväntad skatteskuld eftersom du skulle vara skyldig att betala en skatt på vinst som uppstår genom att bli utställd till ett lösenpris under det verkliga marknadsvärdet. Om det föredragna beståndet utfärdades, säg till ett värde av 5 a aktie och dina optioner har en övning pris på 1 per aktie jämfört med det verkliga marknadsvärdet på 2 per aktie, då kommer du sannolikt att betala skatt på din orättvisa fördel, vilket är skillnaden mellan 2 och 1. Kontrollera att företaget använder helt utspädda aktier som är utestående för att beräkna din procentsats.10 När var din föreslagna arbetsgivare s senaste gemensamma bedömning Endast styrelser kan tekniskt utfärda alternativ så du kommer vanligtvis inte att veta utövningspriset för optionerna i ditt erbjudandebrev tills din styrelse nästa möter Om din föreslagna arbetsgivare är privata åt då måste din styrelse bestämma utövningspriset för dina alternativ med vad som kallas 409A-bedömning, namnet 409A, kommer från den reglerade delen av skattekoden Om det har varit länge sedan den senaste utvärderingen kommer företaget att måste göra en annan. Mest sannolikt betyder det att ditt övningspris kommer att gå upp och motsvarande alternativ kommer att bli mindre värdefulla. 409A utvärderingar görs vanligtvis varje halvår.11 Vad gjorde det sista runda värdet företaget på Värdet berättar om sammanhang för hur värdefulla dina alternativ kan vara Gemensam bestånd är inte värt så mycket som önskat lager förrän ditt företag förvärvas eller blir offentligt, så fall inte för en försäljningsnivå som främjar värdet av dina föreslagna alternativ till det senaste valet. en stor röd flagga om en potentiell arbetsgivare vann inte avslöja värderingen från deras finansiering när du har nått erbjudandet. Det är vanligtvis en signal om att de har något de försöker dölja som jag tvivlar på är typ av företag som du vill arbeta för. 12 Hur länge kommer din nuvarande finansiering sista Ytterligare finansiering innebär ytterligare utspädning Om en finansiering är nära förestående måste du överväga vad ditt ägande kommer att bli efterfinansiering, dvs inklusive den nya utspädningen för att göra en rättvis jämförelse med marknaden Hänvisa till fråga nummer ett för varför det här är viktigt.13 Hur mycket pengar har företaget höjt Det kan tyckas vara kontraintuitivt, men det finns många fall där du är sämre i ett företag som har ökat mycket pengar vs lite Emissionen är en av kapitalbasen Investerare med likviditetspreferens får alltid rätt att ha första uppkall på intäkterna från försäljningen av bolaget i ett nedåtriktat scenario upp till det belopp de har investerat med andra ord prioriterad tillgång till eventuella intäkter som höjts. Till exempel, om ett företag har höjt 40 miljoner dollar så kommer alla intäkter att gå till investerarna i en försäljning på 40 miljoner eller mindre. Kontrollera och jämför nuvarande marknadsränta för din position till y vårt erbjudande och likaledes försöka jämföra eventuellt föreslagna optionsbidrag till marknaden också. Investerare kommer endast att konvertera sin föredragna aktie till stamaktier när försäljningsvärderingen är lika med det belopp de investerat delat med deras ägande. I det här exemplet om investerare äger 50 av företaget och har investerat 40 miljoner så vann de inte att konvertera till stamaktier tills bolaget får ett erbjudande om 80 miljoner. Om företaget säljs för 60 miljoner får de fortfarande 40 miljoner. Om företaget säljs för 90 miljoner Du får 45 miljoner återstoden går till grundarna och anställda Du vill aldrig gå med i ett företag som har ökat mycket pengar och har mycket lite dragkraft efter några år eftersom du inte kommer att få någon nytta av dina alternativ. prospektiv arbetsgivare har en policy för efterföljande aktiebidrag Som vi förklarade i The Wealthfront Equity Plan upplyser upplysna företag att de behöver utfärda ytterligare aktier till anställda efter startdatum Att ta itu med kampanjer och otroligt bra resultat och som ett incitament att behålla dig när du är långt in i din vinst. Det är viktigt att du förstår under vilka omständigheter du kanske får ytterligare alternativ och hur dina totala alternativ efter fyra år kan jämföras med företag som gör konkurrerande erbjudanden för mer perspektiv på denna fråga uppmuntrar vi dig att läsa en anställdes perspektiv på Equity. Alst varje fråga som uppkommer i detta inlägg är lika relevant för Begränsade Aktienheter eller RSU: s RSU: er skiljer sig från aktieoptioner, eftersom med dem får du värde oberoende av om din arbetsgivare s företagsvärdet ökar eller ej Som ett resultat tenderar anställda att få färre RSU-aktier än de kan få i form av optionsoptioner för samma jobb. RSUs är oftast utfärdade under omständigheter när en potentiell arbetsgivare nyligen har höjt pengar på en stor värderingsbrunn över 1 miljarder kronor och det tar dem ett tag att växa till det priset. I så fall kanske ett aktieoption inte har mycket värde eftersom det bara uppskattar när och om ditt företags värde ökar. Vi hoppas att du hittar vår nya och förbättrade lista hjälpsam Vänligen håll din feedback och frågor som kommer och låt oss veta om du tror att vi saknade någonting. Om författaren. Andy Rachleff är Wealthfront s grundare, verkställande direktör och verkställande direktör Han är styrelseledamot och vice ordförande i kapitalutskottet för universiteten i Pennsylvania och som medlem av fakulteten vid Stanford Graduate School of Business, där han undervisar kurser på tekniskt entreprenörskap Innan Wealthfront var Andy medgrundare och var generell partner i Benchmark Capital där han var ansvarig för att investera i ett antal framgångsrika företag inklusive Equinix, Juniper Networks och Opsware. Han tillbringade också tio år som generell partner med Merrill , Pickard, Anderson Eyre MPAE Andy fick sin BS från University of Pennsylvania och hans MBA från Stanford Graduate School of Business. Redo att investera i yo ur framtiden. Problemet med aktieoptioner. Företagskostnaden för aktieoptioner är ofta högre än det värde som riskavvikande och utransporterade arbetstagare ställer på sina alternativ. Stockalternativen har blivit omtvistade Problemet ligger i vidhäftande missuppfattningar om kostnaden för att bevilja sådana alternativ, enligt Brian Hall och Kevin Murphy skriver i The Trouble med optionsoptioner NBER Working Paper nr 9784. Stockalternativ är ersättning som ger medarbetare rätt att köpa aktier till ett förutbestämt lösenpris, normalt marknadspriset vid tilldelningstillfället Inköpsrätten är Utvidgad för en viss period, vanligtvis tio år Mellan 1992 och 2002 ökade värdet av de optioner som företagen gav i SP 500 från i genomsnitt 22 miljoner per företag till 141 miljoner per företag med en hög punkt på 238 miljoner år 2000 Under den här perioden ökade VD-ersättningen kraftigt, vilket till stor del drevs av aktieoptioner. VD-delen av det totala antalet optioner som tilldelades föll faktiskt från en hög punkt på ABO ut 7 procent i mitten av 1990-talet till mindre än 5 procent 2000-2 Faktum är att över 90 procent av aktieoptionerna tilldelades 2002 till chefer och anställda. Hall och Murphy hävdar att aktieoptioner i många fall är en ineffektiva medel för att attrahera, behålla och motivera företagets chefer och anställda, eftersom företagskostnaden för aktieoptioner ofta är högre än det värde som riskavvikande och odefinierade arbetstagare ställer på sina alternativ. Med avseende på det första av dessa mål - attraktion - - Hall och Murphy noterar att företag som betalar optioner istället för kontanter effektivt lånar från anställda, tar emot sina tjänster idag i utbyte mot utbetalningar i framtiden Men riskavvikande, odefinierade anställda är sannolikt inte effektiva kapitalkällor, särskilt jämfört med banker , kapitalfonder, riskkapitalister och andra investerare På samma sätt påverkar betalningsalternativ i stället för kontantkompensation vilken typ av anställda företaget kommer att attrahera Options ma du ritar väl motiverade och entreprenörstyper, men det kan bara gynna ett företags värde på aktier om de anställda, det vill säga chefer och andra nyckeltal, befinner sig i positioner för att öka aktien. De allra flesta lägre anställda är erbjudna optioner kan bara ha en liten inverkan på aktiekursen. Optioner tydligt främja behållning av anställda, men Hall och Murphy misstänker att andra medel för att främja arbetstagarlojalitet kan vara mer effektiva Pensioner, utbildade löneökningar och bonusar - särskilt om de är som inte är kopplade till börsvärdet, eftersom alternativen är - kommer sannolikt att främja arbetstagarnas behållning lika bra om det inte är bättre och till en mer attraktiv kostnad för företaget. Som många nya företagskandaler har visat kan kompensation av toppchefer via aktieoptioner inspirera frestelsen att blåsa upp eller på annat sätt artificiellt manipulera värdet av stock. Hall och Murphy hävdar att företag ändå fortsätter att se aktieoptioner som inexpensiv e att bevilja för att det inte finns någon redovisningskostnad och inget kontantutlägg Vidare utfärdar företagen ofta nya aktier till företagsledarna och erhåller ett skatteavdrag för spridningen mellan aktiekursen och lösenpriset. Dessa metoder gör det möjligt att uppleva Kostnaden för ett alternativ som är mycket lägre än den faktiska ekonomiska kostnaden Men en sådan uppfattning, som Hall och Murphy upprätthåller, resulterar i alltför många alternativ för alltför många. Från den uppfattade kostnadssynpunkten kan alternativen tyckas vara en nästan kostnadsfri sätt att locka, behålla, och motivera anställda, men ur ekonomisk kostnad kan alternativen vara ineffektiva. Hall och Murphy s analys har viktiga konsekvenser för den aktuella debatten om hur alternativen kostnadsförs, en debatt som har blivit mer uppvärmd efter bokföringsskandalerna För ett år sedan Financial Accounting Standards Board FASB meddelade att det skulle överväga att ange en redovisningskostnad för optioner, med hopp om att detta skulle antas tidigt på 20 04 Federal Reserve-ordförande Alan Greenspan, investerare som Warren Buffet, och många ekonomer stöder inspelningsalternativ som bekostnad Men organisationer som Business Roundtable, National Association of Manufacturers, USA: s handelskammare och högteknologiska föreningar motsätter sig utgiftsoptioner. Bush Administration sidor med dessa motståndare, medan kongressen är uppdelad i frågan. Hall och Murphy tror att det ekonomiska fallet för kostnadsutnyttjande är starkt Den övergripande effekten av att få de upplevda kostnaderna för alternativ som ligger mer i linje med deras ekonomiska kostnader kommer att vara färre alternativ att vara beviljas färre människor - men de kommer att vara chefer och nyckelpersoner som realistiskt kan förväntas ha en positiv inverkan på aktiens aktiekurser. Forskarna påpekar också att nuvarande redovisningsregler gynnar aktieoptioner på bekostnad av andra typer av aktiebaserade ersättningsplaner, inklusive bundna aktier, optioner där lösenpriset är inställt under nuvarande marknadsvärde, optioner där lösenpriset indexeras till bransch eller marknadsutveckling och prestationsbaserade alternativ som endast är väsentliga om de viktigaste tröskelvärdena nås. Nuvarande regler är likaså förspända mot incitamentsprogram som kan bindas på kreativa sätt till ökning av aktieägarförmögenhet. Hall och Murphy drar slutsatsen att chefer och styrelser kan utbildas om de reella ekonomiska kostnaderna för aktieoptioner och andra former av ersättning och att asymmetrier mellan redovisning och skattebehandling av aktieoptioner och andra ersättningsformer måste elimineras Förslag att införa en redovisningsavgift för optionsbidrag skulle stänga klyftan mellan upplevda och ekonomiska kostnader. Digest är inte upphovsrättsskyddat och får reproduceras fritt med lämplig tilldelning av källa.
No comments:
Post a Comment